利率風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配的核心目標(biāo)之一。文章以國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化改革作為外生沖擊變量，采用2009—2020年境內(nèi)205家保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了利率市場(chǎng)化對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并進(jìn)一步探索內(nèi)部業(yè)務(wù)屬性和外部監(jiān)管環(huán)境下的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)水平的異質(zhì)性，以及資產(chǎn)負(fù)債匹配程度對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)的放大效應(yīng)。結(jié)果表明，利率市場(chǎng)化顯著加劇了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是“償二代”政策前以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債為主的壽險(xiǎn)公司，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)受利率市場(chǎng)化的影響更大。