已有研究表明，商業(yè)信用作為實體企業(yè)債務(wù)融資的一種重要途徑，會對企業(yè)經(jīng)營決策產(chǎn)生顯著的影響。然而，目前尚無文獻(xiàn)探究商業(yè)信用與實體企業(yè)金融化之間的關(guān)系。基于此，本文就商業(yè)信用對非金融類公司金融化的影響進行了理論分析，并運用2007-2019年A股非金融類上市公司的數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，結(jié)果表明，商業(yè)信用對企業(yè)金融化具有顯著的負(fù)向影響。該結(jié)論在考察潛在的內(nèi)生性問題、改變計量模型、替換關(guān)鍵變量、改變樣本區(qū)間的情形下均具有較強的穩(wěn)健性。進一步地作用機制檢驗表明，流動性約束對商業(yè)信用與金融化的中間作用機制為“遮掩效應(yīng)”，代理成本對商業(yè)信用與金融化的中間作用機制為“中介效應(yīng)”。研究商業(yè)信用對企業(yè)金融化的作用環(huán)境時發(fā)現(xiàn)，在地區(qū)市場化環(huán)境較好、行業(yè)內(nèi)競爭地位較低的實體企業(yè)中，商業(yè)信用對企業(yè)金融化的抑制效應(yīng)更加明顯。